국내 최초로 HTML 5 기반의 UI/UX 개발 플랫폼인 WebSqure5를 출시 한 인스웨이브시스템즈 기업분석

1. 인스웨이브시스템즈는 어떤 회사인가요?

웹 표준 UI/UX 개발 플랫폼을 제공하는 기업용 소프트웨어 개발 기업입니다.

2023년 9월 14일~9월 15일 양일간 공모를 진행하고 같은 해 9월 26일에 상장예정입니다. 

웹은 사용자가 크롬, 인터넷 익스플로러, 엣지와 같은 웹 브라우저를 통해 웹 서버에 데이터를 요청하고 웹 서버가 브라우저의 요청에 알맞은 결과를 응답해 주는 방식으로 동작합니다.

여기서 웹은 개발의 관점에서 봤을 때 프런트엔드와 백엔드 영역으로 구분됩니다.

프런트엔드란 웹 브라우저가 요청한 결괏값이 최종적으로 출력되는 웹 화면의 UI/UX를 개발하는 영역입니다.

웹 화면 구성, 디자인, 기능 등을 개발하는 것이라고 생각하면 됩니다.

백엔드는 데이터 처리와 가공 등 서버를 개발하는 영역입니다.

서버 데이터에 대한 전반적인 관리를 수행하는 것이라고 생각하면 됩니다.

동사는 웹 표준 UI/UX 개발 플랫폼을 다루고 있으므로 프런트엔드영역을 위주로 하고 있습니다.

인스웨이브시스템즈 (inswave.com)

INSWAVE

2. 프런트엔드 개발은 3가지 언어로 구성

HTML은 제목의 위치, 표의 위치 등 웹 사이트 뼈대를 담당하고 있습니다.

CSS는 웹사이트에 다양한 색깔을 추가하는 등 시각적 요소를 부여합니다.

Java Script는 웹 사이트에 동적 움직임을 추가합니다.

3. 웹 표준? 

웹에서 표준적으로 사용되는 기술이나 규칙을 의미하며 HTML, CSS, Java Script 모두 이 웹표준에 해당합니다.

2014년, HTML의 가장 최신 버전인 HTML 5.0이 웹 표준 기술로 채택되었고 현재까지 핵심적인 웹 개발 언어로 사용 중입니다.

아무래도 HTML은 웹 사이트의 뼈대를 담당하는 것으로 중요성이 크다고 합니다.

4. 웹 UI/UX 개발 방법

4. 1 단순코딩

보조 도구 없이 개발자가 직접 프로그래밍 언어를 작성해 웹 페이지를 개발하는 방법입니다.

4. 2 오픈소스 프레임워크

웹 페이지 개발에 필요한 각종 소스나 코드가 미리 준비되어 있어, 개발자 누구나 사용할 수 있도록 공개된 소프트웨어를 말합니다.

5. UI/UX 개발 플랫폼

모든 산업 영역에서 범용적으로 사용되는 사용 소프트웨어 제품으로 한정적인 IT개발인력을 보유하고 있는 비 IT 전문가도 이 제품으로 높은 개발 생산성 달성 가능합니다. 

개발 이후 공급 업체의 유지보수가 가능하다는 장점도 있습니다. 

6. 대표 제품

인스웨이브시스템즈는 국내 최초로 HTML 5 기반의 UI/UX 개발 플랫폼인 WebSqure5를 출시했습니다.

이것이 동사의 대표제품 중 하나입니다.

웹 표준 기술인 HTML을 기반으로 한정적인 IT 개발 인력을 보유한 비 IT 기업들도 높은 개발생산성을 달성할 수 있는 UI/UX 개발 플랫폼을 국내 최초로 개발한 회사인 것입니다.

7. 성장 배경

웹표준기술이 자리잡지 않았던 2000년대 초반에는 마이크로소프트가 제공하는 Internet Explorer(IE) 점유율이 높았고, IE에서 여러 기능을 사용하기 위해서는 Active-X 설치가 필수적이었습니다.

이 시기에는 Active-X 기반의 UI/UX 기술이 기업의 웹 환경 구축을 위한 주류 기술로 선택이 되고 있었습니다.

그런데 구글의 웹브라우저인 크롬이 급속도로 성장하면서 Internet Explorer의 점유율이 급속도로 줄어들게 됩니다.

따라서 웹환경에서  Active-X의 비중이 축소되기 시작합니다.

22년 6월 15일 IE의 지원이 공식 종료되면서  Active-X 기술은 더 이상 웹 환경에 적용이 불가하게 됩니다. 

 Active-X는 HTML과 같은 표준 기술이 아니었습니다.

그래서 크롬 브라우저에서는 지원이 되지 않는다는 호환성의 문제도 있었습니다.

PC에 직접 설치가 되기 때문에 악성코드, 여러 종류의  Active-X가 설치되면 PC 성능 저하되는 부분도 있는 등 다양한 문제를 야기하였습니다.

또한 모바일 기기 보급 확대에 따라 모바일 웹 환경 구축에 대한 수요가 발생합니다.

모바일 웹에서는 Active-X 같은 비표준 기술이 사용될 수 없기 때문에 기업 업무 시스템을 웹 표준으로 구축하는 것이 디지털 기반 비즈니스를 위한 선결 과제가 됩니다.

그러다 보니 웹 표준 기술은 HTML을 기반으로 하는 WebSqure5가 시장을 주도하기 시작합니다. 

특히 정부차원에서도 공공기관의 웹 페이지에 Active-X를 제거하도록 지원하는 사업을 추진합니다. 

비표준기술에 대한 규제가 강화되다 보니 기존에 웹표준에 따르지 않았던 기업과 금융회사들도 웹표준 UI로 대체하기 시작했고 그 수혜를 동사가 볼 수 있었습니다. 

이런 배경이 뒤따라주면서 회사가 빠른 속도로 성장할 수 있었습니다. 

8. 시장점유율

구분	2019년		2020년		2021년		2022년
	매출액	점유율	매출액	점유율	매출액	점유율	매출액	점유율
인스웨이브시스템즈	18,284	15.2%	21,133	17.6%	31,506	22.4%	43,630	27.4%
투비소프트	35,973	30.0%	32,323	26.9%	29,879	21.2%	29,689	18.7%
토마토시스템	18,217	15.2%	18,916	15.7%	22,856	16.2%	27,090	17.0%
쉬프트정보통신	7,478	6.2%	9,323	7.7%	9,989	7.0%	13,131	8.3%
아이비리더스	18,122	15.1%	13,495	11.2%	16,643	11.8%	11,898	7.5%
리아모어소프트	3,719	3.1%	6,841	5.7%	9,014	6.4%	9,858	6.3%
기타	18,287	15.2%	18,296	15.2%	20,923	14.9%	23,781	15.3%
전체	120,080	100.0%	120,327	100.0%	140,810	100.0%	155,935	100.0%

[국내 UI/UX 개발 소프트웨어 시장 내 주요 업체 점유율](단위: 백만 원)

인스웨이브시스템즈가 국내 점유율 1위를 달리고 있습니다.

2위는 투비소프트, 3위는 토마토시스템이 차지하고 있습니다.

따라서 회사의 주요 경쟁자가 투비소프트와 최근에 상장한 토마토시스템이 있다고 보면 되겠습니다. 

소프트웨어 개발자를 위한 설루션 기업 토마토시스템 기업분석 (tistory.com)

소프트웨어 개발자를 위한 솔루션 기업 토마토시스템 기업분석

9. 경쟁사 실적과 비교

구분	인스웨이브시스템즈			투비소프트			토마토시스템
	2021년	2022년	2023년 반기	2021년	2022년	2023년 반기	2021년	2022년	2023년 반기
매출액	326억	436억	140억	299억	297억	142억	229억	271억	113억
영업이익	43억	71억	3억	-26억	-18억	-14억	15억	75억	16억
당기순이익	44억	54억	1.9억	-226억	-223억	-26억	13억	46억	16억

경쟁사들과 최근 실적을 비교해서 보니  확실히 투비소프트는 점유율도 점점 낮아지고 실적도 발전이 없습니다.

반면 동사와 토마토시스템은 매출과 영업이익과 순이익도 성장세를 보이고 있습니다. 

특히 23년 반기 기준으로 봤을 때는 동사보다 토마토시스템의 영업이익과 순이익의 규모가 훨씬 큰 것을 확인할 수 있습니다. 

여기서 중요한 것은 토마토시스템이라고 하는 확실한 비교대상이 존재한다는 것입니다. 

10. 웹표준 금융 단말 솔루션

은행명	프로젝프명	계약 시기
하나은행	차세대 시스템 ONE 프로젝트	2022년 12월
한국수출입은행	한국수출입은행 대고객 디지털 플랫폼 구축 사업	2021년 08월
제주은행	인터넷뱅킹 구축 사업	2021년 07월
농협은행	시장리스크 FRTB  표준방법 측정시스템 UI  구축 사업	2021년 06월
대구은행	유가증권 및 국제금융 시스템 구축 사업	2021년 05월
신한은행	차세대 시스템 The NEXT 프로젝트	2021년 04월
전북은행	OBP시스템 UI개발 플랫폼 구입	2020년 03월
IBK기업은행	IBK 모바일브랜치 구축	2018년 08월
광주은행	모바일 웹 뱅킹 구축	2018년 05월
우리은행	글로벌 인터넷모바일뱅킹 시스템 구축 사업	2016년 09월

2017년에 웹표준 금융 단말 솔루션 '웹탑'이라는 소프트웨어를 출시합니다. 

 WebSqure5를 바탕으로 해서 기존의 웹으로는 구현하기 어려웠던 금융권의 복잡한 요구사항들과 디바이스까지 연동이 가능한  소프트웨어라고 합니다.

위 표에서 보듯 주요 은행들의 다양한 프로젝트에 공급이 되고 있습니다.

금융단말 분야에서도 경쟁력을 확보해나가고 있는 것을 확인할 수 있습니다. 

11. 매출 비중

구분		2023년 반기(제22기)		2022년(제21기)
		매출액	비율	매출액	비율
UI/UX 개발 플랫폼	라이선스	3,672	26.21%	11,634	26.67%
	유지보수	1,357	9.69%	2,074	4.75%
	컨설팅	3,595	25.66%	1,862	4.27%
금융 단말 솔루션	라이선스	437	3.12%	1,862	4.27%
	유지보수	638	4.56%	838	1.92%
	컨설팅	3,948	28.18%	13,202	30.26%
서버 개발 플랫폼	라이선스	198	1.42%	381	0.87%
	유지보수	116	0.83%	486	1.11%
	컨설팅	49	0.35%	550	1.26%
기타매출		-	-	685	1.57%
매출총계		14,011	100.00%	43,630	100.00%

위에서 다룬 UI/UX 개발 플랫폼과 금융 단말 설루션 위주로 매출이 발생하고 있습니다. 

12. 수익성 지표

구분	2020년	2021년	2022년	23년 반기
매출액	211억	326억	436억	140억
영업이익	21억	43억	70억	3억
영업이익률	9.81%	13.19%	16.13%	2.26%
당기순이익	19억	44억	54억	1.9억
순이익률	8.77%	13.56%	12.36%	1.29%

구분	2020년		2021년
	금액	비율	금액	비율	금액	비율
1분기	1,126	5.33%	8,009	24.56%	8,611	19.74%
2분기	4,847	22.94%	5,044	15.47%	7,971	18.27%
3분기	4,377	20.71%	7,643	23.44%	12,502	28.65%
4분기	10,782	51.02%	11,912	36.53%	14,546	33.34%
합계	21,133	100.00%	32,608	100.00%	43,630	100.00%

20년부터 22년까지 3개년 연속 매출액과 영업이익, 순이익에서 모두 뚜렷한 성장세를 보였습니다. 

그런데 23년 반기 실적을 연환산해 보면 실적이 너무 뚝 떨어지는 것으로 보입니다. 

그런데 자세히 살펴보니 매출이 3, 4분기에 집중되는 계절성이 보이기는 합니다. 

그럼에도 2020년에서 2022년까지의 1분기, 2분기 매출액이 해마다 연속적으로 성장했는데 23년 들어서 1분기 매출이 전년 동기 -15.9%, 2분기 매출이 전년동기 -15.1%를 보이며 역성장하는 모습이 뚜렷이 보입니다. 

따라서 과거와는 다른 움직임이라 올해 실적을 낙관하기는 어려운 것이 사실입니다.