인천국제공항의 AI 얼굴인식 시스템 기술을 보유한 씨유박스 기업분석

1. 씨유박스는 어떤 회사인가요?

씨유박스는 인공지능(AI) 영상인식 전문기업으로 얼굴인식 관련 하드웨어 및 소프트웨어의 설계, 개발을 영위하고 있는 기업으로 2023년 5월 19일 상장예정입니다.

AI(인공지능) 얼굴인식 전문기업으로 여권스캔 후에 지문과 얼굴인증까지 몇 초안에 입국 심사 절차를 진행할 수 있는 자동출입국 심사에 쓰이는 기술이 바로 씨유박스의 것이라고 합니다.

동사의 인공지능 기반 얼굴인식 기술은 본인인증 및 신원확인을 목적으로 하며 

1:1 본인인증 및 1:N 식별 기술과 얼굴 위변조 검출 기술, 객체인식 기술, AI용 데이터 관리 기술 등으로 구분할 수 있습니다.

 

동사의 계획에 따르면 현재의 주력 매출분야인 자동출입국심사대를 포함한 공항에서의 얼굴인식시스템 매출은 2026년 전체매출의 10%에 불과하고 현재 시장진입단계인 금융권 본인인증과 결제시스템의 매출이 2026년 전체 매출의 45% 에 달하여 주력 분야로 성장하게 된다고 합니다.

 

동사는 인천국제공항에 자동출입국심사대를 설치하고 정부종합청사에 출입통제시스템을 설치하는 등 얼굴인식 기술을 활용한 시스템을 공급하였는데 이러한 현장 경험을 바탕으로 금융권 본인인증과 결제시스템, 재택 및 이석관리, 스마트 식음료 키오스크 등으로 사업 분야를 확장하고자 추진 중이라고 합니다.

 

일단 보안이 중요한 공항에서 동사의 기술을 채택했다는 것 자체가 어느 정도 기술 경쟁력을 인정받은 것으로 판단할 수 있겠습니다.

2. 기술 경쟁력

동사는 얼굴 인식 분야에서는 가장 권위가 있는 알고리즘 성능평가 테스트인

미국 국립표준기술연구소(NIST)가 주관하는 얼굴인식 알고리즘 콘테스트 5개 부문에서 글로벌 1위를 차지했다고 합니다.

위변조 방지 기술에 있어서도  NIST가 공인한 생체인식 테스트 연구소인 iBeta로부터 국내 기업으로는 최초로 글로벌 표준 인증을 획득했습니다. 

 

얼굴인식을 할 때 본인이 아니면서 인쇄된 사진을 활용한다거나 스마트폰의 캡처된 사진을 사용한다거나 실리콘 가면을 뒤집어쓴다거나 하는 방법으로 얼굴인식을 시도하는 경우도 간혹 있는데 이때 위변조를 다 골라낼 수 있을 만큼 정교한 기술력을 가지고 있어서 얼굴인식 분야에서는 높은 경쟁력을 확보하고 있다는 것이 회사 측의 설명입니다.

기술특례 상장

동사는 기술특례 상장을 추진하여 NICE디앤비, 기술보증기금으로부터 각각 A, BBB  등급을 획득했습니다.

기술보증기금은 동사의 얼굴인식기술은 NIST의 얼굴인식 테스트인 FRVT  2021년 9월 기준 NIST FRVT 테스트(Face Recognition)에서 1:1 키오스트 사진 비교 부분과 1:N 식별 테스트 중 비자 키오스크 부분 등에서 1위를 차지하는 등 우수한 성능을 보이는데, 얼굴인식 기술은 딥러닝 기술 발달로 인해 기술 발전 속도가 빠른 분야이며, 미국 NIS의 FRVT에서 1위 기업의 순위가 수시로 바뀌며 상위 순위 간 차이가 크지 않는 등 치열한 기술 경쟁이 이루어지고 있어 지속적인 우위를 유지하기 쉽지 않은 분야라고 판단했습니다.

3. 우수한 인적 자원 보유

동사의 기술개발인력은 얼굴인식알고리즘, 얼굴위변조검출, 객체인식,  AI데이터플랫폼의 4개의 기술 분야로 나뉘며, 소프트웨어 개발 경쟁력 22년의 최고기술책임자를 비롯하여 4년~35년 경력을 보유한 40여 명으로 구성되어 있어 기술인력의 전문성과 기술개발조직을 잘 갖추고 있으며, 2021년부터 최근까지 20여 명의 기술개발인력이 보강되었습니다.

4. 주요 적용 분야

현재 주로 쓰이고 있는 곳은  공항과 빌딩의 얼굴인식 시스템입니다. 

AI 설루션 개발부터 하드웨어 설계까지 내재화해서 시스템구축 전반을 모두 동사가 맡는다는 것이 경쟁력이라고 하겠습니다. 

4. 1 공항 얼굴인식 시스템

공항, 항만 모든 과정을 얼굴만으로 인증

인천국제공항, 김포국제공항 등에서 시범 및 운영 서비스 진행 중

4. 2 빌딩 얼굴인식 시스템

물리적인 출입 환경 등에서 얼굴인식 인증

정부 4대( 서울, 대전, 세종, 과천) 청사, 국가정보자원관리원, 청와대 등( 정부 최고위 보안시설 100% 납품 및 운영)

4. 3 스마트 키오스크 시스템

얼굴인식 멤버십 관리 F&B 통합 관리 플랫폼

얼굴인식 스마트 키오스크를 주렁주렁, 글린정원, 글린공원 납품

5. 주요 고객사

주요 매출처로는 행정안전부 정부청사관리본부, 한국지능정보사회진흥원, 인천국제공항공사, 법무부 서울출입국 외국인청, 국토교통과학기술진흥원, 법무부 인천공항출입국 외국인청 등 공공기관을 중심으로 다양한 레퍼런스를 축적하고 있습니다. 

즉 최고 등급의 보안시설이 요구되는 국가기관들에 씨유박스의 AI 시스템이 공급되고 있으며 최근에는 인천국제공항 스마트패스 사업사에 선정돼서 One-ID시스템을 구축하고 있습니다.

One-ID는 얼굴인식 등으로 신분을 한번 인증하면 공항 내 각종절차(항공권 발급, 수화물위탁, 면세점쇼핑 등)를 한 번에 끝낼 수 있는 시스템입니다. 이 프로젝트를 성공적으로 잘 마치면 글로벌시장 진충의 디딤돌로 삼아보겠다는 계획을 하고 있습니다. 

 

코로나 이후에 스마트공항에 대한 중요성이 강조되면서 국제항공운송협회(IATA)가 생체인증 토큰을 활용해 여객 수속을 간소화하는 One-ID 계획을 발표했고 각국 정부와 항공사의 조속한 도입을 촉구하고 있습니다. 그리고 생체중에서도 얼굴인증을 표준으로 하고 있어서 현재 자동출입국 단계에서만 사용하는 얼굴인식이 향후에는 공항 전체 구역에 도입될 전망이라 동사 제품의 수요가 많이 증가할 것으로 기대를 모으고 있습니다. 국제적으로 인정을 받고 있는 인천국제공항에 One-ID 사업을 성공적으로 잘 마치고 해외로 진출할 수 있는 교두보를 마련해 보길 기대해 봅니다. 

6. 수익성 지표

	씨유박스			알체라
구분	2020년	2021년	2022년	2020년	2021년	2022년
매출액	101억	123억	168억	46억	100억	111억
영업이익	-35억	-46억	-63억	-51억	-111억	-169억
당기순이익	-106억	-17억	-83억	-37억	-139억	-139억

이렇게 다양한 공공기관 관련 프로젝트를 수행하면서 기술력은 어느 정도 인정을 받았고 좋은 레퍼런스들을 잘 구축해가고 있지만 수익성이 떨어진다는 부정적인 측면이 존재합니다. 

현재 주력하는 공공기관의 프로젝트들은 씨유박스가 자체 AI 원천기술을 기반으로 설루션과 시스템을 개발하되 게이트나 단말기, 키오스크 같은 대형 하드웨어 제품들은 자체적으로 회사에서 설계를 한 후 외주생산을 진행하고 있어 외주 가공비로 인한 매출 원가율이 높습니다.

 

특히 공공사업의 예산 규모 축소와 과업의 범위 확장에 따른 원가율 또한 상승이 계속 발생하고 있어서 수익성이 자꾸 떨어지고 있는 중이라고 합니다.  실제로 실적을 보게 되면 매출액은 매년 꽤 상승을 하고 있는데 적자를 여전히 면치 못하고 있어서 회사 측에서는 이제 원가율이 높은 공공사업과 유지보수사업보다는 민간과 해외 부분 수주에 역량을 집중하고 있다고 하니 추후 회사의 매출구조 변화와 실제 실적으로 이어지는지에 주목해 보아야겠습니다.

7. 경쟁업체

공항의 얼굴인식 시스템 분야에서는 국내에서는 마땅한 경쟁사가 없는 것으로 보이고 AI 얼굴인식 분야의 경쟁업체로는 알체라가 대표적입니다. 

알체라는 금융사의 Facepay에 얼굴인식 알고리즘을 제공한 레퍼런스를 보유하고 있고 전 국민이 사랑하는 카메라앱인 스노에도 알체라의 얼굴인식 기술이 탑재가 되어 있다고 합니다. 

위 표에서 볼 수 있듯 씨유박스와 알체라 모두 적자기업이기는 한데 씨유박스의 매출액 성장률이 훨씬 높고 적자폭도 적다는 것을 알 수 있습니다. 

알체라의 경우 최근 3개월 동안 주가가 계속 하락하고 있는데 지속적인 적자에 대한 우려가 시장가격에 반영된 것으로 보이며 그럼에도 불구하고 현재 시총이 약 2200억 원 정도가 되기 때문에 매출과 수익성 면에서 알체라보다 더 안정적이라는 점을 봤을 때 그 이상의 시총도 충분히 도달할 수 있다는 시장의 기대가 있습니다. 

 

동사는 그간 두 차례 시리즈 라운드를 통해 외부 투자금을 유치해 2019년 60억 원, 2021년 250억 원 규모의 투자 유치에 성공했습니다. 가장 최근 사례인 시리즈 B 라운드에서 투자 후 1,550억 원의 기업가치를 인정받았습니다. 당시 SKS-PE, 신영증권, 유진자산운용, DB금융투자, 한국채권투자자문 등이 참여했습니다. 그 이후 AI가 더 관심을 받아서 그 이상의 가치가 되지 않을까 하는 기대감이 있기도 합니다. 

 

이번에 공모가가 기관의 수요 예측 저조로 회사가 책정한 공모가 밴드 하단 보다 더 낮은 15,000원에 확정되면서 시총이 1500억 원이 되지 않아 상장 후 다소 많은 유동물량의 우려에도 불구하고 좋은 움직임을 보일 수도 있지 않을까 조심스러운 시선이 있는 것으로 보입니다만 아직은 적자기업이기 때문에 투자는 보수적으로 하는 것이 좋겠습니다.  

8. 민간 분야

8. 1. 본인인증 설루션

특히 금융기관 중심으로 민간시장을 본격적으로 공략하고 있는데 Saas(Software as a Service, 구독형 소프트웨어) 형태로 SK증권, 신한카드, 신한투자증권 등에 얼굴 인식 기반 본인인증 설루션을 공급 중이며 국내 AI 얼굴인식 기업 중 금융권 최다 레퍼런스를 구축하고 있습니다. 이런 부분은 하드웨어 구축이 따로 필요 없기 때문에 원가율을 개선하는데 긍정적일 수 있겠습니다. 

8. 2. 얼굴결제 설루션

얼굴과 카드 정보를 연동하여 카드 없이 얼굴로만 진행하는 간편 결제 서비스를 면세점과 IBK BOXPOS 결제를 위한 얼굴 인증서비스를 제공하고 있습니다.

8. 3. 재택/이석관리 설루션

KT 원격근무 설루션 '마이오피스'사용자 인식 화면 제어 서비스로 클라우드 형태로 제공되는 사용자 인증 및 이석 관리 서비스 또한 제공하고 있으며 민간 분야로 그 영역을 확장해가고 있습니다. 

재택/이석관리 설루션은 재택근무를 할 때 사전에 등록된 얼굴로 사내 전산망에 접속을 하고 실제 사람이 아닌 것으로 인식되면 접속을 차단시키고 사내망 접속 상황에서 다른 사람이나 자리 이탈 시에는 접속을 차단하는 설루션이라고 할 수 있습니다. 

9. 객체인식 솔루션

X-Ray 장비에서 촬영된 3D 이미지에서 항공기 반입이 금지된 물품을 자동으로 탐지하는 설루션과 물류환경에서 주문받은 물건이나 수화물등을 제대로 인식해서 정확히 집는 Order Picking 로봇 설루션도 개발 진행 중이라고 합니다. 

10. 공모자금 사용목적 

이번 공모자금의 대부분은 AI 연구개발을 위한 GPU 서버확충을 위해 쓰일 예정입니다.

AI 기술을 가진 기업이 연구를 하려면 강력한 컴퓨팅 파워가 필요한데 이는 AI 연구에 걸리는 시간을 크게 단축할 수 있기 때문입니다. 그래서 장비가 인적자원만큼이나 중요한 분야인데 이번 공모를 통해 GPU 서버를 확충해서 AI기술력을 세계 최고 수준으로 유지할 수 있기를 바라봅니다. 

 

씨유박스 공모 관련 상세내용은 아래 포스팅을 참고하시면 됩니다.

AI 얼굴인식 분야 글로벌 회사로의 발돋움을 준비하는 씨유박스 공모 관련 내용 (tistory.com)

AI 얼굴인식 분야 글로벌 회사로의 발돋움을 준비하는 씨유박스 공모 관련 내용

11. 정리

1. 씨유박스는 AI 얼굴인식이나 위변조 방지 시스템 분야에서 국제적인 인정을 받은 높은 기술력을 가진 회사입니다.

2. 하지만 해당 기술분야는 기술 진보가 급격하게 이루어지고 치열한 경쟁으로 인해서 독점적인 기술력을 인정받기 어려운 분야이기도 하기 때문에 끊임없는 기술개발 노력이 따라야 할 것입니다.

3. 동사는 하드웨어 구축 등으로 매출 원가율이 높은 공공 분야의 AI얼굴 인식 서비스를 기반으로 하되 별도의 하드웨어 구축 없이 소프트 웨어 만으로 적용되는 금융권 본인인증과 결제시스템의 매출이 2026년 전체 매출의 45% 를 달성하기 위한 목표로 이 분야를 주력으로 성장시키기 위해 사업을 추진 중이라고 합니다.

4. 회사 측에서는 이제 원가율이 높은 공공사업과 유지보수사업보다는 민간과 해외 부분 수주에 역량을 집중하고 있다고 합니다.

5. 코로나 이후 스마트공항에 대한 니즈가 커지고 있으며 인천국제공항 스마트패스 사업사에 선정돼서 One-ID시스템을 구축하고 있는데 One-ID는 얼굴인식 등으로 신분을 한번 인증하면 공항 내 각종절차를 이용하는 서비스로 이 서비스가 성공하면 해외 공항등에도 진출할 계획을 가지고 있습니다. 

6. X-Ray 장비에서 촬영된 3D 이미지에서 항공기 반입이 금지된 물품을 자동으로 탐지하는 설루션과 물류환경에서 주문받은 물건이나 수화물등을 제대로 인식해서 정확히 집는 Order Picking 로봇 설루션도 개발 진행 중이라고 합니다.

7. 아직은 영업이익에서 적자를 나타내고 있는 회사라 이번 공모주 산정에 있어서도 2025년 실적을 토대로 산정된 만큼 투자는 보수적으로 하는 것이 좋아 보입니다.