반도체 IP, SERDES(서데스) 분야에서 국내 최고 기술력을 보유 퀄리타스반도체 기업분석

반도체 IP, SERDES(서데스) 분야에서 국내 최고 기술력을 보유 퀄리타스반도체 기업분석

1. 퀄리타스반도체는 어떤 회사인가요?

22년에 상장했던 오픈엣지테크놀로지와 같은 섹터라고 보면 됩니다.

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반도체 IP기업은 아직은 우리에게 낯선 존재라고 할 수 있습니다.

반도체의 종류

반도체는 크게 메모리반도체와 시스템반도체가 있습니다.

메모리반도체는 데이터를 저장하는 역할을 하고, 시스템반도체는 추론, 연산, 제어 등 정보를 처리하는 기능을 합니다.

CPU, GPU 등이 대표적인 시스템반도체에 속한 다고 할 수 있습니다.

Qualitas Semiconductor (q-semi.com)

Qualitas Semiconductor

2. 시스템반도체

시스템반도체

시스템반도체는 하나의 칩에 전체 시스템을 구성하기 위한 다양한 기능 블록들이 포함됩니다.

보통 하나의 칩 안에 70~100여 종이 넘는 기능 블록들이 쓰인다고 합니다.

3. 반도체 IP란?

여기서 반도체 IP는 반도체를 설계할 때 반도체 칩에 구현될 수 있도록 기능적으로 미리 만들어진 블록입니다.

때문에 반도체 IP 회사는 '특정 블록을 설계하는 회사'라고 볼 수 있겠습니다.

이 블록들도 회로의 집합으로 설계가 됩니다.

4. 반도체 IP의 필요성

시스템반도체 생태계는 팹리스(공장 없이 반도체 설계만 전문으로 하는 회)와 파운드리로 구성됩니다.

팹리스가 반도체 칩을 설계 한 뒤 삼성전자와 TSMC와 같은 파운드리에 맡겨서 위탁 생산이 진행됩니다.

팹리스가 반도체 칩을 설계한다고 했을 때 하나의 칩 안에 엄청나게 많은 기능 블록들이 필요합니다.

각 기능 블록들을 모두 설계하려면 엄청나게 많은 비용과 시간이 투여되기 때문에 비경제적일 수밖에 없습니다.

그래서 팹리스 회사들은 반도체 IP 회사들이 이미 설계해 놓은 검증된 기능 블록들을 가져다 쓰면서 전체적인 칩을 완성하게 되는 것입니다.

좀 더 쉽게 말해보자면 어떤 건축 사무소에 집의 설계를 맡겼다고 했을 때 그 건축사무사가 전체적인 설계도를 그리기는 하겠지만 안방이나 주방, 화장실의 설계도는 이미 다른 설계사무소가 이미 잘 만들어놓은 모델들로 채울 수 있다는 것과 비슷하다고 볼 수 있습니다.

이런 방식으로 하면 반도체 칩을 개발하는데 쓰이는 시간과 비용과 비용을 많이 단축시킬 수 있습니다.

AI, 자율주행 등 시대흐름에 따라 시스템 반도체와 SoC((System on Chip, 여러 가지 기능을 가진 시스템을 하나의 칩으로 구현한 기술집약적 반도체) 수요는 점점 증가할 것이고 반도체 IP 기업의 중요성도 커질 수밖에 없습니다.

그래서 미국, 영국 등 해외 기업들의 전유물로 여겨졌던 반도체 IP 분야에 한국 기업들이 잇달아 도전장을 던지고 있고 따라서 반도체 IP 분야는 앞으로 관심을 가져야 하는 분야라는 것입니다.

5. 인터페이스  IP

퀄리타스반도체는 각 기능 블록들 중 어떤  반도체 IP를 주력으로 하는 회사일까요?

초고속 인터커넥트 기술을 기반으로 하는 인터페이스  IP가 전문이라고 합니다.

초고속 인터커넥트 기술이란 두 장치 간 방대한 데이터를 빠른 속도로 전송하는 기술을 말합니다.

사물인터넷, IOT기술이 발전하면서 다양한 장치 간의 데이터 전송량이 폭증하고 있습니다.

따라서 인터커넥트 기술 또한 그 필요성이 커지고 있습니다.

그래서 자율주행차나 AI에 활용되는 시스템반도체 안에서 데이터가 서로 간에 빠르게 오고 갈 수 있는 것을 돕는 핵심기술이라고 생각하면 됩니다.

특히 동사는 초고속 인터커넥트의 핵심기술이라고 할 수 있는 SERDES(서데스) 분야에서 국내 최고 수준의 기술력을 보유하고 있습니다.

서데스란 시스템반도체 내부에 병렬 데이터를 직렬화해서 하나의 채널에서 초고속으로 전송하는 기술을 말합니다.

동사는 100GB/s급( 1초당 100GB 데이터가 오고 갈 수 있음) 서데스 기술을 세계 7번째로 확보하고 있습니다.

'시놉시스'사를 포함해 최정상급 글로벌 IP업체만 보유하고 있는 기술로 이 분야에서는 대체할 만한 국내경쟁사가 없기 때문에 굉장히 큰 경쟁력을 가진 회사라고 할 수 있겠습니다.

6. 기술평가 등급(AA, A 획득)

동사는 코스닥시장 상장 요건 중 '기술성장특례'를 적용한 기술성장기업으로서, 한국거래소가 지정하는 전문평가기관으로부터 동사의 자체 기술인 '초고속 인터커넥트를 위한 반도체 설계 기술'에 대해 평가를 받았으며, 2023년 3월 한국발명진흥회, NICE 평가정보로부터 각각 AA, A 등급을 통보받았습니다.

7. 삼성전자 파트너

이런 기술 경쟁력 덕분에 2019년부터 삼성전자의 파운드리 협업 생태계인 SAFE IP 핵심 파트너로 선정이 되었고 현재까지도 그 지위를 잘 유지하고 있습니다.

따라서 동사의 주요 고객은 삼성전자의 파운드리를 이용하는 팹리스 업체들이 되겠습니다.

8. 수익성 지표

구분	2020년	2021년	2022년	2023년 반기
매출액	13억	40억	108억	60억
영업이익	-9.7억	-47억	-37억	-33억
당기순이익	-7억	-37억	-23억	-25억

동사는 다년간의 선행투자로(연구개발비 증가) 인해 적자를 기록 중이라 아직은 수익성을 확보하지 못한 상태입니다.

하지만 3개년 연평균 매출 성장률이 186%를 기록했습니다.

23년 반기를 연 환산 해보더라도 작년 대비 추가성장이 기대되고 있습니다.

그렇다면 반도체 업황 부진 속에서도 매출성장이 가능했다는 측면에서 매우 긍정적으로 보이는 부분입니다.

반도체 경기와는 상관없이 시대의 흐름에 따라서 시스템반도체 개발에 대한 수요나  IP의 수요가 증가함에 따라서 성장성이 기대되는 부분이라고 할 수 있습니다.

앞으로 반도체의 공정이 미세화 될수록 반도체 IP의 단가도 더 높아질 것으로 보이고 칩당 필요한 IP의 개수 또한 증가할 전망이라 가격과 공급량이 동반성장할 수 있는 섹터라는 것에 주목할 필요가 있겠습니다.

세계최대 반도체 IP 기업인 arm(암)이 나스닥에 성공적으로 상장된 바 있습니다.

고평가 논란이 나오고 있기는 하지만 주가와 무관하게 성장가능성에 대해서는 이견이 없는 모양새입니다.

그래서 한국의 IP기업들에게도 계속해서 관심을 가져야 할 필요가 있습니다.

이런 분위기에서 상장하는 퀄리타스반도체라는 회사는 충분히 매력적이라고 평가할 수 있겠습니다.

donbuller.tistory.com/entry/파두

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